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国务院日前英了基本养老保险基金投资管理办法(以下简称办法)管理办法自英之日起施行。管理办法规定投资股票、股票基金、混合基金、股票型养老金产品的比例合计不得高于养老基金资产净值的30%。养老基金不得用于向他人贷款和提供担。
8月23日中国政府网发布国务院关于英基本养老保险基金投资管理办法的通知(以下简称办法)。办法明确了养老金投资的范围、不同品种的投资比例等内容在业内人士看来养老金入市是大势所趋有利于通过合理投资实现保值增值。对于资本市厨言这一重量级资金入市长期来看有利于改善A股投资者的结构引导价值投资回归短期亦有助于稳定市场信心。
办法明确养老金目前只在境内投资投资股票、股票基金、混合基金、股票型养老金产品的比例合计不得高于养老基金资产净值的30%;参与股指期货、国债期货交易只能以套期保值为目的;国有重点企业改制、上市养老基金可以进行股权投资;国家重大工程和重大项目建设养老基金可以通过适当方式参与投资。
根据新华社瞭望智库研究员孙博测算目前全国基本养老金结余累计3.5万亿其中城乡居民养老保险基金规模3845亿元这部分资金目前还处于县级统筹实现省级归集委托难度较大。能够进行投资的主要是城镇职工基本养老保险基金。此外各地需要留存部分资金以备日常养老金支付假定各地社保机构必须留存的支付资金期限为三个月根据财政部社保预算养老金支出22581.54亿元三个月的资金规模为5564亿元。因此基本养老金真正需要进行投资不会超过2.5万亿而且运营中实际投资股市资金不会轻易逼近30%的上限据此测算实际入市资金也不会超过7000亿元。另外各地资金从筹措到委托需要一定时间具体受托机构、投资管理机构的遴选也需要一个过程预计基本养老金实际入市运作要到以后。
民生证券认为按照此前政策规定养老金只能存银行、买国债均投资收益率不足2%低于同期的均通货膨胀率贬值严重。然而全国社保基金理事会在投资股市方面取得了较好的成绩社保基金收益率达到了11.43%超过同期通货膨胀率9.69%;同时尽管社保基金的投资收益率随市场情况有所波动但基金自成立以来其均投资收益率都高于均通货膨胀率。因此养老金入市有助于达到保值增值的目的。
≡于股票市厨言民生证券认为短期来看养老金入市对市场有提振作用缓解市场恐慌情绪恢复市场信心。长期来看养老金入市后主要以固定收益类产品为主权益类产品为辅投资风险降低有利于资本市场稳定性的提高。中国社会科学院金融实验室主任刘煜辉则表示养老金入市有利于改造当前市场的投资者结构让更多的机构投资者入市有利于完善中国资本市场的价值发现能力。