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“熔断机制”的意义何在?
熔断机制,也叫自动停盘机制,是指当股指波幅达到规定的熔断点时,交易所为控制风险采取的暂停交易措施。具体来说是对某一合约在达到涨跌停板之前,设置一个熔断价格,使合约买卖报价在一段时间内只能在这一价格范围内交易的机制。
证监会新闻发言人邓舸在答记者问时表示,引入指数熔断机制的主要目的是为市场提供“冷静期”,避免或减少大幅波动情况下的匆忙决策,保护投资者特别是中小投资者的合法权益;抑制程序化交易的助涨助跌效应;为应对技术或操作风险提供应急处置时间。
邓舸称,引入熔断机制是在最新或2022(历届)年股市异常波动发生以后,应各有关方面的呼吁开始启动的,有关方案经过了审慎的论证并向社会公开征求了意见。熔断机制是一项全新的制度,在我国没有经验,市场适应也要有一个过程。
为何“熔断”施行伴随着股市暴跌?
自1月4日熔断机制正式施行以来,A股便经历了罕见的连续重挫,四个交易日内四度触发“熔断”,有两个交易日均提前收盘。而1月7日情形尤其糟糕,当日开盘仅半个小时,沪深300指数暴跌7%,触发二档熔断机制,停止交易至收市。A股全天累计开盘时间不到半小时,累计交易时间仅约15分钟(857秒)。
质疑声此起彼伏!众多网友及股民均认为,熔断机制运行以来并未发挥到正常的调控作用,反而触发了前所未有的大型惨跌。
对此,邓舸表示,熔断机制不是市场大跌的主因,但从近两次实际熔断情况看,没有达到预期效果,而熔断机制又有一定“磁吸效应”,即在接近熔断阈值时部分投资者提前交易,导致股指加速触碰熔断阈值,起了助跌的作用。权衡利弊,目前负面影响大于正面效应。因此,为维护市场稳定,证监会决定暂停熔断机制。
暂停熔断后 股民能否迎来春天?
对于投资者而言,1月8日,市场将再次回到没有熔断机制的时间,面对市场和政策变化更应客观理性分析目前市场局势。而从A股本身的交易情况来看,根据从机构处了解的交易数据显示,目前不同类型投资者交易大体平衡,并未出现一边倒净卖出现象。
公募基金、保险机构、券商自营、社保基金和企业年金均为净买入。7日,工、农、中、建、招五大商业银行代销的偏股型基金净赎回0.82亿元,未出现大额赎回,加之公募基金今日净买入19亿元,表明公募基金尚未出现流动性危机。对此,投资者更应谨慎投资,避免盲目杀跌