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总体“升水”意味着保持正向套利趋势，即不管熊市牛市，买入低价股票同时卖出高价期货头寸，无风险赚取其中价差。正向套利对股市形成购买力，支撑股市上行；同时修复期现价差，间接平滑股市波动。
到期日回归
买股票，就是买企业的未来；买股指期货，就是买沪深300成份股的未来。股票的未来没有日期限定，股指期货却有着明确的期限，即合约到期月份的第三个周五。投资者预测沪深300只成份股未来价格偏低还是偏高，到期日自然见分晓。故从合约到期日前3至5个交易日起，期指走势必然向沪深300现货价格逐步回归。
最新或2022（历届）年8月17日，35亿天量资金进入股指期货第28个交割日。主力合约IF1208持仓16910手创交割前夜之最，期现指数升水9.53点。当日IF1208大跌26.6点即1.14%，新晋主力IF1209及IF1212、IF1303跌幅均在0.4%上下。反观上证综指却上涨2.69点即0.13%，可见股指期货到期日走势并非必然影响股市大盘。
交易模式
除套保外，期指上市也催生了真正意义上的套利，投资者经历了“上市初期遍地机会，而后逐步减少，现今偶发机遇”的演进过程。套利主要基于一篮子股票的期现套利，基于ETF组合也有较好的尝试。
国内基金规避系统性风险、获取绝对收益的传统手法多为集中持股、大幅频繁调仓、抛售止损等，而期指时代则更多通过期现对冲、组合beta值调整及程序化、数量化对冲手段。期指推出后场内基金成交量显著增长，180ETF等也出现份额增长，初期主要源于套利，长远则更着眼于资产配置和对冲。此外基于期现互通还可以创新资产配置、多空头、市场中性、保本策略、alpha与可转移alpha策略、各类套利等多种交易模式，它们之间纵横交互，正推动中国股市逐渐远离单一追涨杀跌的初级阶段。
资金流向
沪深300成份股系根据流动性和市值规模从沪深两市选取，主要为银行、房地产、证券、能源、医药等大型特大型蓝筹企业。而游资经常炒作的题材股、ST股等根本无缘沪深300。股指期货推动资金理性流向蓝筹企业，“调结构”意义重大。
产业资本利用期指开展套保，同样有利于股市“维稳”。据近期对重要股东的二级市场交易统计，最新或2022（历届）年1至7月A股遭遇重要股东净减持310.79亿元，主要发生于中小板和创业板。虽然沪深300样本市值在近2400只A股中约占63%，但其成份股被减持仅58.14亿元，占比仅18.7%，其中1月、6月沪深300成份股不减反增持11.97亿和4.99亿。原因之一就是其大小非通过股指期货相应对冲锁定，而减持蓝筹股对市场的杀伤力远大于中小板。
典型案例
操纵期现两市价格变动的典型案例，首推1997年—1998年香港“金融风暴”。这场“金融风暴”中，国际炒家的典型手法是抛空港币和港股，造成汇市和股市暴跌，打压期指攫取暴利。而香港政府“金融保卫战”最终顶住了国际炒家的疯狂进攻。历史充分证明这种“用现货打压期货”的伎俩不难识破，只要监管当局处置得当，操纵期现两市的阴谋根本无法得逞。
大量事实证明：“现货与期货”这对矛盾统一体中，现货是矛盾的主要方面。“期货源于现货并对现货有一定反作用——熊市中主要体现为减压、缓冲，而归根结底是现货价格决定期货价格”正成为投资者的共识。