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国务院日前发布基本养老保险基金投资管理办法。办法规定目前只在境内投资;严格控制投资产品种类主要是比较成熟的投资品种;投资股票、股票基金、混合基金、股票型养老金产品的比例合计不得高于养老基金资产净值的30%。办法的出台表明养老保险基金将正式入市。
≡于养老金入市人们早有预期意见稿也在社会上经过了较充分的讨论。眼下焦点已非是否应该入市而是入市后能否保证救命钱的投资安全。6月中旬以来股市的大幅下挫让人们心有余悸。能不能让老百姓放心决定着养老金入市的成效。
但实际上股市既非养老金唯一的投资标的入市也不是要充当股市的解放军。
养老金入市正式获批
股市表现如何尽管会影响入市养老金的保值升值能力但不会起决定性作用。
首先养老金入市的规模不会像外界计算的那样庞大。根据办法养老金投资股市的上限是30%而到去底全国养老金结余是35645亿元粗略估算将有万亿资金进入股市∩事实上养老金的统筹度很低相当一部分集中于县级账户里且与地方利益紧密相关。在目前分散管理模式仍未打破的情况下如何将养老金统筹起来就是难题万亿养老金入市的景象近期内不会出现。
其次从目前股市的日交易量看最高时达到2万多亿市况低迷时也有近万亿。即使分散的养老金能统筹起来对于股市走向的影响力也非决定性的。养老金入市既不代表股市的阶段性底部已经探明也不代表其入场将扭转股市市况。股市仍将按自有逻辑调整运行而其运行逻辑随着近期全球。
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总量3.5万亿的养老金按照30%的比例投资股市有望带动万亿资金入市;长线资金的入市从历史时期可以看都表明此位置是市场的阶段性底部;巨量资金的入市将利好大金融等蓝筹股。——华泰证券分析师罗毅
养老金入市利于养老金保值增值也利于资本市场的稳定发展属于资本市场的重大政策利于稳定市场预期。
——英大证券首席经济学家李大霄
≈析
投资者可优先布局三大板块
在A股市场迟迟未能企稳之际养老金入市被市场各方寄予厚望。选择在此时公布方案将对市场的维稳起到积极的作用。
▲养老金对资金安全性考量的特质使得其极有可能和社保基金一样将质地优良、低估值的大盘蓝筹股作为首殃的。除此以外那些现金流充裕、高成长、高分红的个股或许也将成为未来养老金的主要投资标的。
银行板块
与社保基金类似养老金对于资金安全性的要求极高这使得其在未来的资产配置中势必加入那些质地优良、低估值的大盘蓝筹品种。
▲在当前的A股市场中论起低估值恐怕谁也不能和银行股叫板。尽管经济处于下行周期银行经营也处在转型过程中但是货币政策持续宽松、金融业改革和行业面变化、经济结构调整这些因素都有助于银行股估值进一步抬升。近期银行股东和高管增持不断同时也在主动释放利好。监管层正在酝酿实行分类持牌制度银行或将实现跨界经营再加上银行股的估值优势银行股的投资价值逐步显现。
中信建投最新研报显示下半看好银行股主要有三大理由,信贷资金低成本流向实体经济、降息周期的结束以及风险溢价降低。这些原因成立将带来银行板块系统性机会。另外下半银行获得A股券商牌照或者高估业务的进一步分拆将带来银行股阶段性行情。关注中国银行、交通银行、建设银行。
高派现个股
≈析指出一些具有低估值特征的价值股报派现将有望超过银行定存利息。在这一背景下那些现金流充沛高分红、估值合理、公司治理较好的品种更可能成为长线资金关注的方向。此前口味趋同的社保基金曾重仓介入中国平安、农业银行、中信证券等金融股以及大秦铁路、招商轮船、芜湖港、南方航空等交通运输类股这些都是高派现品种。而从板块分类来看电力行业相对现金分红派现力度最大。
养老概念股
养老金入市投资者最容易联想到的自然就是养老概念股。国民经济和社会发展十三五规划以及中国老龄事业发展十三五规划最新数据显示随着我国人口老龄化的加速老健康养老的危机凸现,截至底高龄老人口以均增长100万的态势上升到0.24亿;失能半失能老人口增长到3500万;慢性病老人持续增多空巢老人口规模继续上升均已突破l亿大关。
深谙养老产业环境的养老金自然早就看到了中国养老产业巨大的发展空间这使得养老金未来极有可能将养老产业中极具发展潜力的龙头个股纳入到自己的投资范围内。
养老产业龙头股一览,桂林三金、开元投资、复星医药、双箭股份、金陵饭店、鱼跃医疗、爱尔眼科、凤凰股份、金陵药业、中新药业、恩华药业等。