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最新或2022（历届）年12月16日，美联储公开市场委员会(FOMC)在12月份例行会议中决定，将联邦基金利率提升0.25个百分点，联邦基金利率从原来零利率升到了0.25%—0.5%，这是2006年以来美联储首次加息，也是2008年美国次贷危机以来美联储货币政策的重大转轨，其对全球金融市场以及更广泛的经济发展格局影响深远。
简单回望美国次贷危机以来的经济复苏轨迹，不得不佩服其市场快速的清空能力，强大的科技创新能力，以及自由而活跃的金融体系的效率，这些都是美国经济快速复苏的重要机制，而同样作为发达国家的欧洲和日本经济体，则由于内部结构性问题——比如沉重的福利制度，僵化的劳动力市场，以及金融体系缺乏竞争力，使得美欧日之间呈现出比较明显的经济发展偏差，欧美日之间政策绩效的差异，有着丰富的经济思想寓意。
在当前全球化经济环境中，美联储某种意义上承担了全球央行的功能，美元加息预期本身就对全球资本流动和资产价格带来巨大冲击波，而美联储最终确定加息，意味着一只靴子落地，带来了一些确定性，会给市场情绪带来一些安抚，美国股市因而大涨，但这只是美元加息通道的开始，就对全球经济的影响而言，还有更多的靴子等待掉下来，理论上回调到3.5%左右的正常基准利率，美联储还需要做出多轮加息，这意味着未来2—3年，全球经济体将一直处在美联储不断加息的阴影中，全球资产估值风暴刚刚开始，随着美元加息进程的推进，对汇率体系，资本市场，大宗商品市场的影响会逐步加深。而根据历史经验，美元加息进程往往导致区域性金融危机，其中以1997—1998年东南亚金融风暴最为典型，这一轮美联储加息，哪些国家将最受关注?哪些国家将可能诱发金融危机?
美元加息带来的影响
事实上，关注国际局势的人们应该留意到，俄罗斯、巴西、印度、南非等国家已经笼罩在经济衰退的阴影中，而中国虽然GDP增长数据依据靓丽，但经济衰退的迹象已经显而易见，在之前发表在腾讯·大家专栏的若干分析文章里，笔者已经提及中国经济表现出来的病症，包括政府部门和企业部门的巨额债务，财政政策导致的资源错配和产能过剩，以房地产行业为代表的资产泡沫化以及市场清空进程的滞后，资本外流和人民币贬值压力，银行资产质量的持续下降以及金融体系的系统性风险，美元加息将会让上述病症显得更加严峻，比如1.5万亿美元的企业外债将会变得更加沉重，资本外流速度加快，人民币贬值压力加大等等。广州独立智库智谷趋势在其最新分析文章中就指出，美联储加息会给中国带来五大麻烦，包括资本外流、人民币持续贬值、A股受挫、国内债务失衡、外部金融环境恶化。当然，经济过程不是单向度的，像人民币贬值这样的结果，某种程度上是必要的，也会提升中国出口竞争优势，带来经济基本面的改善，债务问题的加剧，也会倒逼市场清空力量真正开始起作用，从而阻止资源的进一步浪费……
上述种种后果，随着美元加息进程的推进，将会更加清晰的展现出来，本文并不准备对这些复杂后果进行更详细的描绘，而是希望探究在这种前景下，当局在政策层面会如何应变?
面对美元加息带来的冲击波，各种政策建议可谓众说纷纭。有的建议强化资本管制，有的建议人民币一次性贬值来化解压力，也有不少经济学家在鼓吹当局继续实行宽松货币政策，比如通过降准降息来提供流动性，对冲资本外流带来的流动性收缩。应该说，这些建议并没有多少新意，资本管制不但实施起来困难重重，其长期负面后果将是灾难性的;而人民币一次性贬值的思路也是幼稚的，因为最佳贬值幅度本身是无法预判的，而目前无论是政策层面还是政治层面，都不可能支持人民币的大幅度贬值，因为这种政策冒险不符合体制的稳定偏好。而根据惯例和一般逻辑，降准降息的思路无疑具有更高的概率，一些市场研究机构已经在预判，央行可能会在近期某个周末宣布这种政策。
但这是一种平庸的思路。通过宽松货币政策来提供流动性和刺激经济发展，其实是导致中国经济病症的基本肇因。从2008年次贷危机以来，中国宏观政策指导思路，可以说基本就是凯恩斯主义的天下，无论是4万亿还是最新或2022（历届）年以来的政策，其实都是积极财政政策和宽松货币的组合，继续重复这种政策，几乎是饮鸩止渴，在一个扭曲的经济和金融结构下，货币政策越宽松，对要素价格和资源配置的扭曲越厉害，这几乎是不言自明的道理。而货币政策越宽松，资本外流动力越强，人民币贬值压力越大，这会要求央行进一步降准降息来提供流动性，从而形成一个恶性循环。
因此，要对冲美元加息影响，捍卫人民币币值稳定，符合逻辑的货币政策选择是加息而不是减息降准。俄罗斯为了捍卫卢布汇率的稳定，就曾经把基准利率提升到17%，即使目前也还维持着11%的高利率，而这种政策选择也是有巨大代价的，这意味着经济活跃度的急剧降低，经济快速进入寒冬，在就业和民生等层面会带来严重后果，因此人民币加息恐怕不是目前政治层所能接受的政策选项。
事实上，无论货币政策怎样调整，政策后果都可能是不可欲的，其实这也符合一个常识性的观察，那就是中国经济困境是结构性的，结构性问题不能依靠货币政策来解决，有意义的政策选项必然需要超越货币政策的范畴，而落实在经济结构的改进。
从这种角度看，近期有关供给侧改革的一些政策叙述，就显得别有意味。稍微知晓经济学常识的都知道，所谓供给侧改革，其核心是降低企业的制度性交易成本，包括各种税费、融资成本，增强企业创新能力、提高供给质量与效率、改善供给结构，最终提高全要素生产率，这其实和改善经济结构具有类似的内涵，在政策上，必然包括土地私有化，国企产权改革，金融自由化等无法绕开的政策组合。因此，如果供给侧改革真正能有效推进，那自然可以重新激活中国经济发展的内在动力，逐步形成一个依靠内需驱动的经济发展模式，这样的发展模式，就可以有效的抵御来自他国政策变动的冲击波。
不过很显然，仅仅依靠政策理念的描述和某种美好的愿望，是不可能推动政策改变的，中国现有的经济结构已经和特定的利益结构深刻关联，没有足够的外在压力，已经不可能打破既有利益结构对政策的主导权，在未来一段时间，供给侧改革更可能是一种流行的修辞，而不太可能是现实的政策选项。而在美元加息，全球资产重新估值的压力下，中国经济必将经历一次深刻的矫正过程，其所积聚问题的严重程度，意味着中国会在某一刻处在风暴眼中，风暴过后，可能而必要的政策选项都将会变得清晰。
小广播：
美国东部时间12月16日14时许，美联储12月FOMC(美国联邦公开市场委员会)会议发布声明，将联邦基金利率(即基准利率)提高25个基点，至0.25%-0.5%。
美联储已经无数次对外声称自己要加息了，但又迟迟未落地，可谓了吊足了大家的胃口。狼来了喊多了，大家也就习以为常，市场对此也早有预期。
今天好规划理财师不从什么国际经济形势来分析美元加息，而是想接地气地说说，美元加息了，到底跟你有的关系。
1你手上的人民币在贬值，但别慌
想必很多人都不明白，为什么美元加息，人民币会贬值呢?
其实影响因素非常多，但为方便大家理解，好规划理财师简单梳理一下这个逻辑，就是：美元加息，就意味着持有美元的收益会增加，那么投资人民币的国际游资将受美元高利率的吸引，而撤出中国，回流到美国，从而引起人民币汇率向下的波动。看到这，大家是不是都有一丝小惊慌了，既然人民币不值钱了，是不是咱们自己也要换点美元来保值呢?
好规划理财师告诉大家，其实没什么必要。原因有三：
一是，晚了。
在文章开头就说过，市场对美元加息早有预期，此前人民币的8连跌就是市场对此事的先行反应，如今加息落地后反而对人民币后续不会有过大压力了。同时，市场普遍认为人民币短期会适度贬值，但总体汇率可控;
二是，对日常生活影响有限。
大家都生活在中华大地，流通使用的也是人民币。这里说的贬值影响主要针对的是资本市场，对你的日常生活并不会造成太大影响，还是该吃吃该喝喝吧;
三是，对于理财爱好者来说，换美元来保值升值的方法也不实用，因为每人每年的换汇额度上限只有5万美金(约30多万人民币)，这么小的资金总额不会给你带来多大的利差收益，还不如自己买点基金、做点固定收益理财赚钱多呢。
2未来股市会怎样?
美元加息，市场舆论纷纭。但规划君认为，对美国本次加息，大家不必过分担心，这只是预期内的“靴子落地”而已。加息消息宣布之后，美国、日本股市大涨，咱们的A股今天也高开高走。其实对于当前中国这种新兴市场情况而言，市场运作的核心仍然是自身的经济状况。而且A股市场较为封闭，短期内可能会受到加息影响而波动，长期向上的基本面走势仍不会改变。
因此，好规划理财师建议：大家还是可以参与优质基金的投资，通过长期定投来分散风险。
3房地产泡沫会炸裂，价格会暴跌吗?
美元加息，有何房价有啥关系呢?
理论上来说，美元加息走强会炸裂不少全球资产泡沫。而大家普遍认为中国最大的泡沫就是房地产，但房价并不会因此跌成菜价。
因为，虽说美元加息后，热钱回流美国是必然的，但是回流数量、速度以及对国内资产的冲击力度可能并没有大家想象的那么大。国内房价将进入新常态，即：一线城市房价平稳，二线城市房价短期波动会较大，而三四线城市的房价将严重下滑。但无论哪座城市，只要是优质房产，像是学区房、地铁房、地方特色房产如商圈周围的住宅，都会有保值升值的空间。
好规划理财师建议：投资房产最好的黄金时代已经过去，无论你是刚需还是炒房，都应该更加注重房产品质，而不是看到房价一跌就盲目置业。
4金子要不值钱咯
美元喜，黄金则悲。两者关系密切，且基本上是负相关。
二战后，国际货币体系成为了以美元为主体，黄金为储备的结构。国际金价也是以美元报价的。也就是说，各国央行若减少黄金储备量，就要相应增加美元的储备，黄金和美元的关系也就变成了：美元涨，黄金就跌;美元跌，黄金就涨。
此次美元时隔10年首次加息，打压金价是必然的。好规划理财师提醒大家：别以为黄金便宜了就马上去扫荡金子，因为后期黄金可能继续承压下跌