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朝鲜半岛风云再起 美军向“伊斯兰国”投放“炸弹之母”
4月15日，朝鲜将迎来金日成诞辰105周年，市场预期朝鲜或将有核试验等大动作。此前有报道指，4月8日美国“卡尔〃文森”航母战斗群改变原定驶往澳大利亚的任务计划，转而北上前往西太平洋（601099）朝鲜半岛附近水域展开行动，如果再加上已经在日本附近部署的“里根”号以及可以调动的“尼米兹”号，3个航母战斗群或可以形成作战的队形。我们判断，此次美国航母集中部署朝鲜周边，显示美对朝动武的可能性在上升，而据美国哥伦比亚广播公司报道，上周习近平主席和美国总统特朗普会晤时也认同朝鲜局势已经激化，构成的威胁已经到了必须对其采取行动的程度。
4月6日， 美国总统特朗普6日下令对叙利亚发动军事攻击，以此作为叙利亚毒气袭击事件的回应。4月13日，美国国防部称，美军当天向阿富汗境内的极端组织“伊斯兰国”目标投放了有“炸弹之母”之称的GBU-43大型空爆炸弹。这是美军首次在战斗中使用这种炸弹。美媒报道称，美军此举是为打击极端组织“伊斯兰国”位于阿富汗东部的一处地下通道及该组织在阿富汗楠格哈尔(Nangarhar)省的武装分子。中东和朝鲜半岛不稳定局势，导致避险情绪急升，密集催化利好军工、黄金等板块。就后续短期催化剂来看，首艘国产航母可能将于4月23日海军节下水的预期， 建军90周年，美韩萨德事件的处理都将提升军工板块的关注度。就中长期逻辑而言，无论是成长性还是改革，军工目前都处在一个趋势向上的战略机遇期。
军工板块三条投资主线
长江证券（000783）研报认为，军工板块有三条投资主线分别是军工资产证券化、国防装备升级和军民融合。
军工资产证券化涉及国企军工混改，在相关标的的筛选中，需要谨慎对待。目前整个证券市场环境发生的两大变化值得关注，一个是IPO发行加速，一个是年初的定增新规的出台，对于资产重组做再融资进行了更为严厉的规定，减少了定增的套利空间，因此不排除军工资产证券化往IPO方向的倾斜，这个需要一段时间观察军工集团的资产运作是否有新的动向。在国企混改方向，我们认为需要寻找确定性较强的标的，16年军工行业的混改试点单位已经明确，基于此，我们推荐北方创业（600967）、航天电子（600879）、中航机电（00最新或2022（历届）年）。
我国的国防装备升级到目前为止还处于爬坡阶段，未来十年仍是军工行业确定性向上增长时期，已注入核心军工标的的上市公司在长期逻辑上将享受到军工行业的确定性增长，同时由于17 年地缘安全问题不断，其在短期内同时具备催化因素，存在短期内的快速上涨动力。鉴于后续4月下旬海军节航母下水的可能性，目前时点建议关注船舶装备类标的：中国重工（601989）、中船防务（600685）。
军民融合涉及行业繁多，各有特点，我们需要自上而下进行标的筛选：1、公司具备核心技术并有技术持续升级的能力；2、相关产品确定性与型号有直接关系；3、具备较广阔的民品外延市场空间。推荐：菲利华（300395）。
相关标的一览
北方创业：军品业务持续高增长；民品业务(铁路货车)有望实现反转 最新或2022（历届）年1-10月内蒙一机集团新增订单138亿元，业绩增长有保障。公司最新或2022（历届）年内圆满完成军品科研生产任务，多批次武器装备交付用户并实现营收；国内陆军主战装备换装空间大，军品业务有望持续高速增长。
航天电子：公司为航天系军工电子龙头，在无人机、航弹、惯导、芯片和测控等方面拥有雄厚的积淀和无法替代的优势，混改政策预期下将是军工上市公司中重点受益标的。
中航机电：国产航空机电龙头，公司主营各类飞行器、发动机配套的机载机电系统及设备的研制、生产、销售和服务，并为航天、兵器、船舶、电子信息等防务领域提供相应配套产品及服务；车船载系统、各类精冲制品、精密冲压模具、工业自动化与控制设备、机电设备及系统、电动车、制冷系统、信息系统及产品的研发、生产、销售及服务。
中国重工:中国重工主要业务涵盖军工军贸、船舶制造及修理改装、舰船装备、海洋经济产业、能源交 通装备及科技产业等五大业务板块,为全产业链的舰船研发制造上市公司。中国重工作为国内海军舰船装备的主要研制和供应商,长期以来坚持军民结合的方针,推进军民 深度融合发展。基本面+政策面良好。
中船防务：中船防务是集海洋防务装备，海洋运输装备，海洋开发装备和海洋科考装备四大海洋装备于一体的大型综合性海洋与防务装备企业集团。公司拥有广船国际，黄埔文冲和广船扬州三家全资子公司，主要业务包含船舶修造，海洋工程，钢结构，机电产品等，产品涵盖军用舰船，特种辅船，公务船，油船，支线集装箱船，客滚船，半潜船，极地模块运输船，海洋平台等船舶海工产品及钢结构，成套机电设备等非船产品。
菲利华：公司近几年间在航天军工行业主营占比达到35%到50%之间。为国内航天航空和国防军工提供石英纤维材料，是国内唯一提供商，军方垄断地位突出，是全球4,5家少数的具备批量生产能力的企业。公司有国防部颁发的武器科研生产许可证和二级保密资格证书，无有效期限制，是全国第五批126家国家创新型企业之一，湖北省内仅有两家，同时具备军工科技服务业题材。