借壳和重组的区别 深入剖析借壳重组方案

时间:02-07编辑:佚名 今日新闻

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  昨日,绿地控股发布重大事项停牌公告称,公司正在筹划非公开发行事项,鉴于该事项存在重大不确定性,公司股票自当日起停牌。这距离绿地控股完成借壳金丰投资仅仅过了100多天。

  据记者不完全统计,目前已有江苏三友、凯撒旅游、广汇汽车、完美环球、西藏珠峰、奥瑞德、雅百特、太原刚玉、贵糖股份、绿地控股等公司因筹划重大事项处于停牌状态。其中,诸如太原刚玉、江苏三友、西藏珠峰、贵糖股份、雅百特等,在今年8月份才刚刚完成借壳方案,即在方案基本完成之时,公司已经着手筹划新一轮资本运作。

  凯撒旅游更是在借壳尚未彻底完成之际,已经先行启动新的重组计划,拟将更多资产装入上市公司。凯撒旅游于11月9日宣布停牌筹划重大资产重组,拟收购控股股东海航旅游持有的首都航空股权。事实上,凯撒旅游借壳方案在10月21日刚刚宣布完成资产过户,直到11月10日才完成借壳方案中的股份发行。

  有投行人士分析指出,诸如海航这样的集团,旗下往往有着大量的资产,一次性装入上市公司难免有些复杂,先将部分资产装入,后续再不断加码,是这些大型集团的惯常选择。

  特点2:借壳中预留后手

借壳和重组的区别,深入剖析借壳重组方案

  较之凯撒旅游,江苏三友、西藏珠峰正在筹划的重大事项,其实早在借壳之初已经做好了铺垫。

  以江苏三友为例,今年3月,公司宣布借壳方案,美年大健康将实现对江苏三友的借壳上市。然而,借壳上市方案中的股份发行尚未完成,江苏三友已经按捺不住重组的冲动,在8月31日宣布停牌,筹划收购慈铭体检72.22%的股权并募集配套资金。

  事实上,回查此前公告可发现,美年大健康早在借壳方案中就已经内嵌了全资收购慈铭体检的计划。根据彼时公告,美年大健康已经持有慈铭体检27.78%的股权,欲通过继续收购,实现对慈铭体检的全部控股。

  在业内人士看来,市场对于江苏三友的再度停牌早有预期,只不过投资者认为其对慈铭体检72.22%股权的收购并不会立即实施。“从公司角度来说,肯定越快启动方案越好,以置入上市公司形成协同效应。”

  同样是借壳方案预留后手,西藏珠峰选择的是将部分资产进行转让。公司11月17日公告称,拟以6890.04万元价格将所持有的珠峰锌业100%股权和西部铟业56.1%股权出售给湖南智昊,减轻公司负担,提高公司盈利能力。

  对于此次资产重组,西藏珠峰明确表示,公司在成功完成塔中矿业优质资产的注入后,已经成功转型为矿业企业,公司现有冶炼业务扭亏无望,此次出售冶炼资产,无论从短期经营和长远发展来看,均有利于改善公司财务状况。

  完美环球的停牌定增在一定程度上也是有迹可循的。公司7月17日发布公告,股东大会同意公司以22.29元每股的价格定增不超过1.34亿股,募集资金不超过30亿元,用于境内外影视项目投资。有知情人士表示,完美环球在借壳之后火速推出大额定增,很大程度上因为其在借壳上市之时并未募集配套资金,考虑到影视行业自身属性,其立即启动定增也是在情理之中的。

  特点3:抢行业整合先机

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