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长周期来看，牛市是可期的。
从政策面来看，第一，最新或2022（历届）年之后，中国的改革会进入深水期，部分改革比如民生政策、财税政策改革会立竿见影。由于对未来社保形势预期的改善，以及当前民生支出的增加，都会增加中国老百姓对于医疗卫生、养老的消费支出。这是改革释放出的消费红利和产业红利。
第二，明年可能会在要素价格市场化方面进一步推动改革，进而推动国企改革，优化资源配置效率。这样来看，目前市场回报率非常低的亏损企业或项目可能会面临出清压力。这些出清会使劳动力、资金等有效资源离开低效率的企业或项目，进行更好的配置，这也能改善目前的信贷资产质量，促使资产回报率回升。
第三，今年政府取消了很多行政审批清单，我认为明年很可能推出政府的权力清单，即把行政审批权力进一步下放，减少政府对部分领域的干预，提高政府的管理效率。随着整个权力清单的不断缩小，明年的制度效率应该也会有所提高。
从基本面来看，目前经济总量增速下行不可扭转，因为制造业过剩还没有完全出清，出清的过程将在明年持续一段时间，但在制造业占国民经济比重下降的同时，服务业尤其是生产性服务业占比会继续上升。到今年第四季度，我个人估计第三产业占国民经济的比重已经达到48%-49%，明年可能会超过50%。通过结构调整或结构改善，制造业新兴产业，比如智能电器、医疗卫生、健康产业成长性较好。而产能过剩行业会持续苦闷，比如煤炭、有色金属等。国内无论从环保角度还是去产能角度，对煤炭行业都是噩耗。此次大宗商品、工业用金属价格下跌对国内的上游企业，以及生产原材料的采矿业也是一种打击。所以明年这些上游企业面临两重困境，一是产能过剩，包括煤炭行业遇冷、清洁能源的替代和能源结构调整的压力；二是国际大宗商品价格下行，通过输入性价格传导形成压力。 
最新或2022（历届）年股市是否牛市：
最新或2022（历届）年11月26日，在券商、保险等非银金融股领涨下，上证综指收涨1.4%，三年来首次突破2600点整数关口。
自从央行11月22日降息以来，股市中融资购买股票的金额连续创新高，在25日单日达到900亿元人民币。利率下行导致融资成本下滑，再加上目前市场中有不少估值相对便宜的股票，因此融资购股变得有利可图。有专家认为，融资购股还会加剧，到年底有望达到1万亿元人民币的规模。
而汇丰(HSBC)数据显示，继连续两个月抛售后，外资机构投资者再次回到亚洲新兴市场，净买入530万美元股票。中国再次荣登最受青睐市场的宝座，将印度挤至第二位。基金继续增持泰国和菲律宾资产。台湾、韩国和马来西亚遭减持，香港则在最青睐市场榜单垫底。到了11月，机构投资者变得更加积极，增持了工业、材料、非消费必需品等周期类股，同时减持了波动率较低（低beta值）的消费必需品和公共事业类股。
现在，有乐观的人从中已经嗅到全球经济增长（至少是股市）的商机——只要全球央行继续注入流动性，人们就可以保持对于风险的偏爱，继续对股市青眼有加。
持这一观点（最新或2022（历届）年将是牛市）的人坚信，中国政府两年多来的第一次降息将拉开宽松政策的序幕，并最终拉低借贷成本；这势必会为亚洲市场注入能量。在日本，尽管本国经济已经陷入衰退，但多亏日本央行继续开动印钞机，日经指数也应景地升至了七年高点。在美联储不知疲倦地印制钞票后，美国股市的标准普尔500指数上周创出今年第45个收盘纪录高位，美元眼下也是今年以来表现最出众的资产之一，而一度居高不下的失业率也已经降到了2008年以来的最低水平。
据《华尔街日报》报道美银美林（Bank of America Merrill Lynch）在 11月份调查了166位全球基金经理，发现有高达77%的受访者预计最新或2022（历届）年的经济增长率将低于平均水平。有71%的受访者认为通缩是最新或2022（历届）年更大的风险，相比之下仅有16%的受访者担心通胀。但是几乎没有人预计明年经济会陷入衰退，近三分之二的受访者认为股票将是最新或2022（历届）年表现最佳的资产类别，而仅有22%的受访者选择了汇市和大宗商品，另外有5%的受访者看好政府债券。